可以预测经济危机的恐慌指数到底是什么鬼？

◤核心提示：最近“恐慌指数”这个词出现了很多，光是名字就足以让人恐慌。都说2018年是经济危机轮回的一年，但恐慌指数却在这个敏感时期频频出现。这个指数到底是什么意思？

自2008年次贷危机爆发以来，美股经历了近9年的牛市，今年2月初却遭遇滑铁卢。

其实股市调整是很正常的，但是当暴跌一段时间创下下一次房贷危机以来的最大单日跌幅，然后大涨创下过去最大单日涨幅时，值得深思两年。

与此同时，沉寂已久的VIX恐慌指数也开始飙升，加剧了市场的动荡。

更离奇的是，在春节放假前一天，中国版恐慌指数突然停止更新恐慌与贪婪指数，恢复正常还差得很远。

这个恐慌指数有什么神圣性，为什么会在这个时候频繁出现？

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什么是恐慌指数

恐慌指数一般是指美国芝加哥期权交易所的VIX指数，中文简称为波动率指数。

从名字上看，波动率指数是一个计算市场波动率的指标，但这种“波动率”可以等同于“恐慌”。

历史上著名的黑色星期一，1987年10月19日恐慌与贪婪指数，全球股市在美国股市的带动下崩盘，继而引发全球经济衰退。

随着周一股市暴跌23%，可怕的市场波动引起了所有人的关注，因此波动开始成为金融市场的重要指标。

直到1993年，芝加哥期权交易所推出VIX指数，目的是对即将到来的股市崩盘提供预警。

事实上，为什么可以用波动率来警示市场风险呢？

简单来说，当大家都朝着同一个目标前进的时候，内心的动荡不会很大，因为目标坚定一致，看好股市，看好经济。

但是，如果这里有人动摇，目标不再坚定，就会和别人拉锯战，造成巨大的波动。

例如，在讨论一个问题时，如果大家都同意，那么争吵就会减少，问题就可以轻松而一致地解决。

但是，如果有人提出异议，讨论会变得非常嘈杂。

这就是波动的作用，它不仅代表了市场中大多数人对未来指数波动的看法，更重要的是代表了市场中大多数人的心理变化。

这就是为什么波动可以等同于恐慌，因为波动越大，人们感到的恐惧和焦虑就越多。

当越来越多的人害怕焦虑时，市场交易的波动性就会增加。

直到每个人的目标再次一致，波动才会恢复平静。

恐慌指数自出现以来，曾多次在经济危机和股市崩盘期间飙升，尤其是在经济危机期间。

在 1998 年亚洲金融危机期间飙升至第二高点，并在 2008 年次贷危机期间飙升至历史新高。

于是，这个指数就成了神一样的预测指数。

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为什么中文版恐慌指数停止更新？

曾几何时，为了能够预测市场波动，提前做好准备，中国还推出了中国波浪指数，这是中国版的恐慌指数。

然而，随着近期恐慌指数的飙升，中国CPI突然停止更新。

时机也很特别。今年春节放假前一天，没有官宣，2月14日情人节数据停止。

媒体的说法是指数计算系统的期权模块升级了，不过这个理由还是有点牵强。

如果是因为计算系统的升级，为什么没有公布，而且这次临时升级的时间跨度太长了。从2月14日到现在已经快一个月了，还没有恢复正常。

该指数的本义是对CBOE交易的恐慌指数进行基准测试，作用相同，预测市场波动和风险。

选择在这个时间点停止更新不难想象，或多或少是为了维护市场稳定，防止恐慌进一步蔓延。

为什么还要说？因为就在更新暂停之前，国内外恐慌指数双双飙升，市场处于暴跌点。

想一想，就不难理解了。无论是出于春节期间保持流动性的考虑，还是近期两日行情的稳定，还是今年的抗风险战，指数的停牌都能起到稳军的作用。

如果每个人都盯着中国博指数，一旦恐慌形成并开始蔓延，没有人可以阻止它。

恐慌并不可怕，可怕的是因为恐慌而发生踩踏事件，踩人的人会踩死人。

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如何使用恐慌指数

那么恐慌指数如何预测市场呢？

因为该指数计算的是标准普尔 500 指数的 30 天预期波动率，其中标准普尔 500 指数为

记录美国 500 家上市公司的股票指数。

因此，恐慌指数最直接的作用就是预测未来30天股市波动的预期变化。当指数走高时，未来波动加大，市场恐慌。

为什么在经济危机期间恐慌指数会上升？

首先是股票市场在经济中的地位，因为股票市场是企业筹集资金的重要途径。一旦股市崩盘，企业将面临融资困难，进而导致经营困难。

事实上，股市的崩盘就等于资金的蒸发。股票市场的投资者和机构的资金遭受了巨大的损失，最终将导致各种违约和资金链断裂。

当然，还有很多其他的原因。例如，经济危机导致信贷紧缩和收入减少。股票市场是一个依赖资本的市场。一旦钱变少了，就支撑不住股价上涨，最终会崩溃。

因此，每一次经济危机都会导致股市崩盘。

1987年的黑色星期一、1998年的亚洲金融危机、2008年的次贷危机，以及几次经济危机，股市都出现了不同程度的崩盘。

当然，当经济危机发生时，恐慌指数的表现会更强。

经济危机长期影响股市崩盘，情绪影响更多的是恐慌，因此恐慌指数呈现长期上涨和缓慢下跌的趋势。

股市暴跌并没有持续多久，恐慌指数呈现短线上涨和快速下跌的趋势。

一般来说，当恐慌指数超过40时，说明市场对未来存在非理性恐慌。这段时间波动最大，随时可能涨跌。

当恐慌指数低于15时，说明市场正在经历非理性繁荣，这更可怕，因为长期非理性必然是资产泡沫，崩盘会更强。

当然，任何指数都会滞后，因为反馈需要实际数据，而且情绪变化很快。或许市场已经恐慌，但恐慌指数依然平静。

因此，即使恐慌指数也不是灵丹妙药，也只能作为预测参考。

中国浪指数可以在国内的财经网站上找到，比如网易财经，恐慌指数可以在国外的一些财经网站上找到，比如Investing。

虽然中国浪潮指数已经停止更新，但美国的恐慌指数还是可以看的。

让我们拭目以待，今年恐慌指数会只是短暂飙升，还是会长期持续飙升？